上半年超7成利润明显上�� 后续势必会积极参与租赁市��

��2016年以来，房地产市场调控政策密集出台，但这并没有影响今年上半年房地产企业利润的大幅增长。近期已有近百家上市房地产企业陆续公布半年报，净利润呈两位数增长的房地产企业并不少见。今年以来，楼市调控新政仍在不停下发，拥��“美好现在”的房地产企业们能否拥��“美好未来”呢？

调控效应滞后 房地产企业业绩仍全线飘红

一边是楼市调控政策频频出台，一边是房地产企业利润全线飘纀��近百家上市房地产企业发布的半年报业绩显示，��7成房地产企业的净利润明显上涨，上市房地产企业的平均净利润率再次站稳两位数��

统计显示，已公布半年报的80家房地产A股上市公司合计实现营��3202亿元，净利润达到367.2亿元，净利率达到11.5%，与2016年上半年78家房地产企业实现的净利率9.8%相比，增长近2个百分点。部分上市房地产企业的净利润增速甚至超��30%。其中，万科A净利润同比增长36.47%，华夏幸福同比增��35.65%，新城控股同比增��33.66%��

在港上市的部分房地产企业盈利能力更加惊人。其中，保利置业中期盈利6.29亿港元，较去年同期增��973.1%；融创中国半年毛利润同比大增80%��

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，在调控重压之下，房地产企业业绩仍然飘红，或源于三方面的原因。一是时间滞后的原因，很多房产销量实际上是在去年下半年实现的，但结算体现在今年上半年，所以盈利水平才提高很多。二是三四线城市布局较多的房地产企业，往往销售业绩也表现不错。三是调控效应滞后，往往调控的时候反而会加速一波购房需求的释放��

中原地产首席分析师张大伟则表示，虽然楼市调控重压，但房地产市场的表现依然乐观。过��2年多楼市**��2017年因此成为房地产企业销售业绩与利润上涨最快的一年��

调控进行�� 一线城市房地产企业业绩已现回落

房地产企业整体销售数据升温，多家房地产企业在完成年度过半销售目标后，纷纷调高全年销售目标。碧桂园已将全年销售目标由4000亿元上调��5000亿元，上调幅度达25%��

富力地产也表示，将全年协议销售目标提升至800亿元，比此前宣布的销售目��730亿元上调9.59%。龙湖地产也宣布，前七个月已完成1030亿元销售额，距离原定的1100亿元目标仅一步之遥，因此将全年销售目标上调至1500亿元，上调幅度达36.36%��

调控政策的效果不断显现，上市房企却纷纷大幅上调全年的销售目标，新目标真能实现吗？各家房企销售数据显示，调控影响已逐渐显现，碧桂园、万科等多家房地产企业的销售业绩已��7月份出现明显回落。不少房企纷纷表示，对下半年房地产市场持谨慎态度，不认为下半年会延续上半年的销售增速��

张大伟认为，房企之间的分化非常明显，个别立足**城市的上市房企的营业收入及利润率出现“双下��”，特别是立足北京、上海等一线城市的房企，受楼市调控政策的影响更为明显��

严跃进却认为，房企销售目标的调整已经反映了调控的因素。另外，调控本身更多是为了稳定房价，如果房产交易持续低迷，不排除部分城市的调控政策会出现松动��

两极分化 资金链风险在积累